En directo significa comprar un título de deuda hasta su vencimiento, ejemplo, CETES 28 días (se puede esperar al vencimiento o venderse antes del vencimiento, debido a su alta liquidez). En reporto, quien vende el título de deuda pide que se le regrese ese mismo título de deuda y, a cambio, da una tasa premio; esta es una tasa fija. Además, se puede invertir a uno, dos, tres días o más, lo que ayuda a los tesoreros a administrar los flujos, porque puede reinvertir el capital y los intereses. Los títulos de deuda se compran en una casa de bolsa, a un promotor, o en un banco, por medio de un ejecutivo. Estos, a su vez, dan instrucciones a su mesa de dinero para que realice la compra de los valores, ya que tanto la casa de bolsa como el banco realizan operaciones de intermediación bursátil (por cuenta de terceros). Para comprar o vender, la casa de bolsa celebra un contrato, que puede ser discrecional o no discrecional; en el discrecional el cliente da poder al promotor para que compre o venda sus valores según esté el mercado; y en el contrato no discrecional el cliente selecciona el título y da la última palabra. Dentro de la gran mayoría de valores de deuda que se operan en una mesa de dinero existen los bonos cuponados (que contienen cupón) y los bonos no cuponados (no tienen cupón), como los CETES o los fondos de inversión (sociedades de inversión), que en la mayoría de los casos recomiendan los financieros. La NIF C-2 indica que, en su reconocimiento inicial, el instrumento de deuda se debe reconocer a su valor razonable y éste puede ser el precio de transacción. La norma también indica que, desde el inicio, se deben clasificar los instrumentos de acuerdo con el modelo de negocio (este se basa en la forma en que los instrumentos financieros se administran para generar flujos de efectivo para el negocio al llevar a cabo sus actividades y no en una intención particular), en Instrumentos Financieros Negociables (IFN) e Instrumentos Financieros para Cobrar o Vender (IFCV). Los primeros son inversiones de corto plazo (hasta tres meses), puede ser para los excedentes de tesorería (operación diaria); los segundos son las inversiones de mediano o largo plazo (más de tres meses), por ejemplo, un proyecto de inversión a uno o más años. Estas inversiones deben estar en IFCV, para que se pueda disponer del dinero conforme avance el proyecto. En el reconocimiento inicial de los IFN, los gastos deben registrarse inmediatamente a resultados y sus valuaciones a valor razonable deben reconocerse en el Resultado Integral de Financiamiento (RIF). Para los IFCV, los gastos deben amortizarse durante la vida del instrumento; en su valuación posterior se debe llevar a costo amortizado y las valuaciones a valor razonable deben reconocerse en Otro Resultado Integral (ORI). Los valores de deuda se clasifican en: gubernamental, bancario y privado. Se pueden vender en directo y en reporto el gubernamental en general (puede haber algún bancario o privado pero avalado por un banco). Los Certificados de la Tesorería de la Federación (CETE) son títulos de crédito al portador, en los que se consigna la obligación de su emisor, el Gobierno Federal, de pagar una suma fija de dinero en una fecha predeterminada. Valor nominal: $10, amortizables en una sola exhibición al CONTADURÍA PÚBLICA 57
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